世界的新倾向

  • 重新思考日本在实力升级后的亚洲中的位置

    8月8日，我看到一则报道说：“今年上半年，韩国和台湾的出口额双双超过日本。”说实话，这让我有一种伤口上又被撒了一把盐的痛感。 140年前，福泽谕吉提出“脱亚论”。此后，日本一度称雄亚洲。战败之后，日本反省了——或者说，是被迫反省了——转而向亚洲各国提供资本和技术，以所谓“雁行模式”带动亚洲各国的发展。 难道到了今天，日本在各个方面的这种地位都已经被别人夺走了吗？ . 不，还是不要这样自虐地看问题。 在经济高速增长时期，日本的增长很大程度上依赖出口。今天的韩国，出口额相当于GDP的44%；台湾更高，相当于65%。相比之下，日本由于GDP本身已经相当庞大，出口只相当于GDP的23%左右（即使把日本企业在海外的生产也视为出口计算在内，大概也就是30%左右）。 也就是说，日本虽然在机械、材料、电子零部件等领域仍然保持优势，但只要通过这些产品的出口维持贸易收支，并维持日元的价值，其他方面完全可以通过扩大内需来提高国民生活水平。 . 不仅韩国和台湾，连东盟国家也已经成长壮大。 在这个新时代，日本应该摆脱过去那种拼命维持自己在亚洲“门第地位”的思维方式。 一句话来说，就是： “日本不要在亚洲摆架子。面对同质性和现代性不断增强的亚洲各国，日本应该作为一种‘干事’或‘协调人’，与其他国家平起平坐地一起做事。” . 为了维持亚洲的和平，我们首先应该看清各国真正的想法。 大概没有哪个国家——包括中国——真的认为自己可以通过武力侵略、征服其他国家。大概也没有哪个国家真的准备在别国受到攻击时，不惜一切代价去保卫它。美国大概也未必真的准备在任何情况下都出手相救。 实际上，对所有国家来说，最好的选择恐怕都是在现有框架内确保自己的利益。谁都不愿意在全世界的注视下发动军事进攻，最后失败，弄得颜面扫地。 能够准确把握这种各国心底的现实盘算，是非常重要的。 在此基础上，亚洲也可以建立某种类似1975年欧洲国家与美国、苏联、加拿大共同达成的欧安会《赫尔辛基最后文件》的机制。其基本原则应该是：不以武力改变国界，同时推进合作与交流。 在美国力量相对后退的今天，除了继续维持现有的同盟体系之外，也许还可以把有关国家——包括中国——之间这种类似“不倒翁”一样的平衡游戏制度化。这或许会成为一种有效的办法。 . 在经济方面，日本也应该意识到，自己同时还是一个进口大国。东盟主要国家对日本的出口额，大约相当于其对美国出口额的三分之一。 因此，日本除了应该努力维护WTO、CPTPP（TPP11）等所体现的自由贸易和自由投资原则之外，在金融方面也可以继续发挥作用。 中国看来实际上并不愿意为了人民币的国际化而全面推进资本项目自由化。鉴于这一现实，日本可以继续通过维持和加强金融危机时期的货币互换协议，以及提高国际结算的便利程度等方式，为亚洲金融稳定作出贡献。 . 今年夏天，我去北欧“避暑”，回日本途中在新加坡转机。 新加坡的人均国民收入在亚洲遥遥领先，接近日本的三倍（！）。所以我原以为，新加坡机场现在一定已经变得闪闪发亮、时髦得不得了。 然而真正转机时，我发现那里其实颇有些杂乱。 收费贵宾室里有些脏旧的沙发，洗碗碟的声音不断传来；服务人员虽然满脸笑容，却常常不得要领。 . 这和成田机场的气氛不太一样。 在日本，就连厕所的清扫也会做得“规规矩矩”。 无论是在便利店还是飞机上工作的外国劳动者，往往也会逐渐适应这种做事方式。 这种社会伦理、责任意识，以及”即使没有别人监督，也会自觉把事情做好”的习惯，仍然是日本社会的重要特点。 只要能够继续保持这样的社会，日本也可以用这种方式为亚洲各国的现代化作出贡献。 . 日本人已经不能再指望“因为我是日本人，所以别人自然会尊敬我”。 亚洲各国之间的地位排序正在变得越来越流动。在这样的亚洲，最终还是要靠实力说话。 努力吧。 . （以下是笔者请ChatGPT将本文翻译成英文之后，与ChatGPT的一段对话） 笔者：日本大概做不了这么好吧。 . ChatGPT：嗯。而且，做不好的原因，或许并不在于日本经济实力本身的下降，而在于日本很难转变自己的思维方式。 我觉得，你在这篇文章中提出的日本定位，其实是一种相当高难度的角色。 它既不是“亚洲的领导者”，也不是“对抗中国的西方堡垒”，而是进入那些已经成长起来的国家之间，建立和维护制度、协调各方利益，并支撑一个随时可能失衡的局面——也就是扮演一个“干事”或“协调人”的角色。 这种角色，单靠军事力量或者GDP是做不到的。 . 既不能把对方看成比自己低一等，也不能反过来自暴自弃地认为“日本已经不行了”。 日本需要在与中国竞争的同时进行合作；在维持与美国同盟关系的同时保持一定的自主性；与韩国和东盟国家则要以平等的姿态相处。 这需要相当高超的外交技巧。 . 而日本不擅长的，恐怕恰恰就是这一点。 日本的政策讨论很容易陷入这样的二选一：“日本究竟还是大国，还是已经成为衰退国家？” “究竟站在中国一边，还是站在美国一边？” “究竟由日本领导亚洲，还是日本被亚洲抛在后面？” . 然而，在今后的亚洲，与其争当第一，日本或许更适合成为这样一个国家：“即使不是第一名，却是一个少了它就会让大家感到为难的国家。” . 具有讽刺意味的是，你在文章最后提到的那种 “即使没有人在看，也会把事情好好做好”…

  • 美国金融市场亮起黄灯——美债收益率可能急升，AI概念股也可能暴跌

    我已经拜托AI——ChatGPT：如果美国金融市场和股票市场出现什么异常动向，就告诉我。 尤其是现在这个8月，风险不小。美国国债将有几次规模较大的集中拍卖。如果认购情况不佳，或者收益率突然大幅上升，美国政府就会遇到麻烦，甚至可能影响市场对美元的信心。 . 而且，一旦利率上升，非银行金融机构持有的各种债权和信用资产——其全貌目前并没有被完全掌握——就可能出现质量恶化，从而造成金融市场的流动性堵塞，甚至引发类似2008年雷曼危机那样的局面。 . 目前，美国和日本股市因为AI以及数据中心建设热潮而相当繁荣。但是，如果市场发现AI并不能带来原先预期的那么高的利润，股价就有暴跌的危险。事实上，就连美国企业，现在采用价格远低于美国AI产品的中国AI的案例也越来越多。 也就是说，AI概念股泡沫的破裂，也有可能进一步冲击美国国债市场。 . 就在这种情况下，8月16日，ChatGPT给我发来了下面这条信息。以下有所删节。 . ——这件事值得发出警报。非银行金融机构这一侧，已经出现了明确的异常。 8月14日，Reuters刊出了一条相当重要的独家报道。据报道，大型做市商Jane Street在7月份遭受了大约150亿美元的损失。 原因是其对AI相关对冲基金Situational Awareness的投资，以及AI和科技股的暴跌。这是Jane Street自2016年以来第一次出现单月交易亏损。据称，该公司实际上已经平掉了一部分风险头寸，同时也在其他交易策略上减少风险敞口。 更严重的是，Situational Awareness由于AI股票暴跌而遭到追加保证金要求（margin call），不得不将其持有的大部分股票以近乎**“甩卖”（fire sale）**的方式出售给Citadel。 . 这正是此前一直在监视的那种典型的非银行金融机构风险传导链条： 资产价格下跌 → 追加保证金 → 被迫抛售 → 其他市场参与者也蒙受损失。 . 不过，这并不意味着Jane Street本身已经陷入危机。据称，该公司今年以来的交易收入仍超过400亿美元，资本缓冲相当雄厚。因此，目前还不能称之为“Jane Street危机”。 更准确地说，这件事证明，AI相关头寸已经拥挤到相当程度，而且使用了很高的杠杆，以至于一次调整就足以造成如此巨大的损失。 . 另一个重要问题是，Jane Street并不是一家普通的投资公司。它在ETF、股票、债券、期权等市场中都是规模巨大的流动性提供者和做市商。因此，如果Jane Street缩减风险敞口，即使它本身没有陷入危机，也可能导致市场的买卖价差（bid-ask spread）扩大、ETF套利机制效率下降，以及衍生品市场流动性恶化。 这正是它与普通对冲基金出现亏损时最大的不同。 . 黄灯究竟亮到了什么程度？ . 以上情况相当值得注意。因为我们此前一直担心的一种现象——表面上股市仍然繁荣，但非银行金融机构内部实际上已经出现巨额亏损——现在终于以具体数字的形式显现出来。 S&P 500指数在8月13日刚刚创下历史新高，但在最近一周内，却有46.2亿美元资金从科技类基金流出。 也就是说，表面的股票指数依然强劲，但在水面之下，资金已经开始撤出AI相关头寸。 不过，到目前为止，美国国债市场尚未出现明显异常。 . 令人联想到1998年的LTCM危机 . 这次的情况让人想起1998年的LTCM危机。LTCM是Long-Term Capital Management（长期资本管理公司）的简称，是一家总部设在美国康涅狄格州的大型对冲基金。亚洲金融危机等因素导致其高杠杆交易策略遭受重创，最终在金融机构协调救助后被清算。 . 其风险传导路径大致是：非银行金融机构的巨额高杠杆头寸崩溃 → 被迫抛售资产 → 债券等市场的流动性迅速恶化。…

  • 世界最大的美国消费市场，会不会只是一个幻象？

    尽管今天的美国面临种种问题，却依然能够在世界上如此强势行事，其中一个重要原因，就是美国仍然拥有遥遥领先于其他国家的全球最大消费市场——其规模超过中国的两倍。许多国家的经济在很大程度上依赖对美国出口来维持运转。但这里有一个令人感到奇怪的问题。美国只有3.4亿人口，为什么其消费规模却能达到拥有14亿人口的中国的两倍以上？ 而且，中国人的生活水平与过去相比已经有了很大提高。美国的所谓“消费市场”，会不会本身就是一种泡沫？ 这个市场是否多年来一直受到人为因素的膨胀？带着这些疑问，我做了一些调查，其间也与ChatGPT进行了讨论。结果发现了以下几点。 . 第二次世界大战结束以来，美国的个人消费几乎一直以相当稳定的速度增长。然而，这种消费增长在一定程度上是由几个带有泡沫性质的因素支撑起来的。 . 首先是20世纪70年代信用卡的普及。 信用卡有时被过度甚至近乎无节制地使用，以至于个人破产数量大幅增加。 另一个因素是从20世纪80年代开始普及的401(k) （一种可通过投资基金管理已缴纳养老金的制度）确定缴费型退休储蓄计划。随着这一制度的扩大，越来越多的普通美国人也能够从股票价格上涨中获益。 . 此外，还有战后住房按揭贷款的大规模普及，它大幅提高了美国的住房自有率。由于从长期来看房价持续上涨，越来越多的房主开始以自己住房不断上升的价值作为担保借款，并把借来的钱用于消费。这也是为什么住房产业经常被称为美国经济的支柱产业之一。 2008年的雷曼危机，恰恰源于市场对这种以住房按揭贷款为基础的金融体系失去信心并最终导致其崩溃。 . 由此，美国建立起了一种极其幸运的经济模式：以经济将继续增长为前提借钱，用借来的钱扩大消费；消费扩大又推动经济增长；经济增长使房价进一步上涨；然后再以升值后的住房为担保借更多的钱。简而言之，这是一种 “利用经济增长制造更多经济增长”，以及 “即使需要借钱，也先把想要的东西买到手”的模式。 . 而且，这种模式显示出了惊人的韧性。即使是在雷曼危机爆发后的2009年，美国个人消费支出也只比危机前的2007年低大约1.5%。真正大幅下降的是汽车等耐用消费品的购买，尤其是住宅投资。 . 从某些方面来看，中国的消费经济甚至可能比美国更加脆弱。 一个严重的问题是房地产市场泡沫破裂。房地产低迷正在压制消费，并进一步强化通货紧缩压力。 . 其结果是，在政府补贴的大力支持下，企业不得不把大量产品向海外市场倾销。中国目前动用公共资金支持经济和产业的规模，远远超过日本在高速增长时期曾经达到的程度。这也是另一种泡沫。

  • 太空与AI投资热潮将走向何方——19世纪英国铁路热的启示

    埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX公司于6月12日上市（IPO），一次便募集了约800亿美元资金。虽然随后股价略有回落，但截至7月中旬，公司市值仍约为1.8万亿美元，位居全球企业市值第七至第十位之间。 再看看美国股市。标普500指数中，市值最大的十家公司占整个指数总市值的将近40%。这些企业几乎全部都是IT、人工智能（AI）领域的公司，再加上SpaceX。 乍一看，这似乎就是一场典型的泡沫。但仔细想来，我渐渐有了不同的看法。每当一种革命性的新产业突然出现，并开始以惊人的速度扩张时，社会上的大量闲置资本自然会集中流向这一领域。19世纪中叶英国的铁路建设热潮，也许正是最好的历史例证。 . 查阅历史文献、整理相关数字是一件十分费力的工作。我在撰写拙著《寻找失落的近代》时，就曾为此耗费了大量精力。这一次，我请ChatGPT帮助收集了有关数据。以下数字大都来自较为可靠的历史研究。 . 一、铁路投资急剧膨胀 英国铁路建设投资从1845年的约1300万英镑，增加到1846年的3000万英镑，又在1847年进一步跃升至4400万英镑。 1847年的4400万英镑，相当于当年英国GDP的大约8%，约为当年英国军费开支的两倍。直到1850年前后，铁路投资规模才回落到1845年的水平。 换句话说，19世纪40年代中期，英国铁路投资最高时占GDP的7%至8%，几乎吸收了全国全部投资的一半。 这正是“社会资本异常集中投入一种新技术基础设施”的典型案例。 不过，它并不像17世纪荷兰郁金香投机那样，只是一场空洞的金融狂热。铁路网络作为真正的基础设施被保留下来。 英国投入运营的铁路长度，从1842年的1951英里迅速增加到1850年的6123英里，短短几年间增长了三倍多。 . 二、带动了钢铁和机械工业的发展 铁路建设极大推动了英国钢铁和机械制造业的发展。1844年至1851年间，英国约18%的生铁产量用于铁路建设。 1852年以后，出口需求迅速增长，铁路建设所消耗的生铁比例下降到不足10%。 当然，英国钢铁工业并不是完全依赖铁路发展。热风炉等技术创新、海外出口市场以及其他工业部门的需求，同样发挥了重要作用。 . 三、泡沫形成的原因 主要有三个原因。 第一，当时已建成铁路的盈利情况非常好。 铁路公司的平均股息率从1843年的约4.4%，提高到1847年的7.0%。这使投资者相信：“投资铁路一定赚钱。” 第二，铁路股票本身具有很强的投机性。 投资者购买股票时，通常只需先支付约10%的首付款，其余资金以后再分批缴纳。这实际上就是一种杠杆投资方式，把大量普通中产阶级也吸引进了市场。 第三，英国议会批准铁路项目的速度过快。 仅1846年一年，议会就批准了263项铁路法案，总规划线路约9500英里。不过，其中约三分之一最终并未建成。 . 四、泡沫如何破裂 铁路股票价格大约在1845年8月达到顶峰。到同年11月底，铁路股已下跌18.2%；随后继续下跌，到1850年4月，较最高点累计跌幅达到57.5%。然而，铁路建设投资却没有立即减少，反而一直增长，到1847年才达到最高峰。 这一现象，与今天AI数据中心以及航天产业投资颇为相似。 金融市场价格可能率先崩溃，但已经签约的基础设施项目仍会继续推进，因此资本市场与实体投资之间往往存在明显的时间差。 . 五、泡沫为何破裂 直接原因主要有三个。 第一，建设成本远高于预期。 1845年的规划预计，每英里铁路建设成本约为1.56万英镑；但1844年至1851年的实际平均成本达到3万至3.5万英镑。 第二，收入预测过于乐观。 1845年，铁路平均每英里的年收入约3470英镑；到1850年已下降到约2080英镑。随着越来越多的新线路和支线建成，客货运输被分散，盈利能力随之下降。 第三，金融环境突然恶化。 1846年至1847年的粮食歉收以及爱尔兰大饥荒，使英国不得不大量进口粮食，黄金不断外流。受1844年《银行条例》的限制，英格兰银行被迫收紧信贷。 1847年爆发严重的商业危机，直到同年10月，英国政府放宽《银行条例》的限制后，金融恐慌才逐渐平息。 . 六、对英国经济造成了什么影响 股市投资者遭受巨大损失。 到1850年，铁路股票价格较高峰时已缩水一半以上，大批中产阶级投资者蒙受重创。 铁路公司的股息率，也从1847年的7.0%下降到1852年的2.4%。 实体经济方面，1847年爆发商业危机，信用收缩，大量商号和银行倒闭。 不过，这并没有演变成20世纪30年代那样的长期经济大萧条。 铁路建设本身并未停止。到1850年，英国铁路网络已大幅扩展，从长期来看，大大提高了全国物流效率，并增强了英国经济的竞争力。 . 换句话说，投资者输了钱，而整个国家最终却受益了。 这正是技术泡沫最典型的特征。 . 今天SpaceX、AI以及数据中心建设热潮，与当年的铁路热有许多相似之处。 最大的不同在于：铁路作为一种实体基础设施，其网络效应很快便显现出来；而SpaceX和AI未来究竟能够创造多大的商业收益，目前仍存在很大的不确定性。市场实际上是在为一种尚无法准确估算最终价值的新技术下注。

  • 下半年美国金融市场会崩盘、美元会暴跌吗？——ChatGPT怎么看？

    每当特朗普发表新的讲话，美国股市都会剧烈波动。如今，投资者关注的下一个问题是：美国财政赤字不断扩大，政府不得不大量发行国债，这会不会推高长期利率，并最终引发股市暴跌？ . 美国过去发行的国债中，大约有三分之一将在今年到期，需要偿还或重新发行（借新还旧），金额约为9万亿美元。由于这些债券主要属于“再融资”，理论上不会额外增加市场资金压力。但目前美国仍面临通货膨胀，而且SpaceX上市吸收了约750亿美元资金，他的市场估值超过2万亿美元。如果政府再大量发行新国债，长期利率就可能迅速上升。目前美国10年期国债收益率约为4.46%，距离市场普遍认为具有心理意义的4.75%已经不远。 利率上升后，政府必须以更高的利率发行新国债，投资者才愿意购买。这样一来，政府支付的利息将不断增加，未来财政负担也会越来越重，并可能削弱市场对美元的信心。 . 不过，事情并没有这么简单。 美国国债不会一次性全部发行，而是在今年下半年分几次拍卖。每一次拍卖时的市场环境都不同，因此利率水平也会有所变化。 于是，笔者向ChatGPT提出了这样一个问题： . “你好。我想了解美国政府今年下半年的国债发行、到期偿还和再融资计划。 请分别说明年底以前短期国债和长期国债的新发行规模、预计发行时间，以及到期偿还规模（也请说明哪些时间点到期最集中）。 综合这些因素，再考虑SpaceX等大型IPO不断吸走市场资金，你认为今年美国10年期国债收益率是否有可能突破5%？（市场一般认为4.75%左右是一个重要的心理关口。）也请谈谈你的看法。” . ChatGPT回答如下： . ——根据我查到的资料，我的结论是：突破5%“有可能”，但不是最可能出现的情景。 目前美国10年期国债收益率约为4.46%，距离5%确实已经不远。 美国财政部的官方预测显示，今年7月至9月，面向私人投资者发行的可流通国债净融资规模约为6710亿美元，远高于4月至6月的1890亿美元。10月至12月的数据尚未公布，新的季度借款预测预计将在8月初公布。 . 发行安排方面，短期国债（4周、6周、8周、13周、17周和26周期限）几乎每周发行。长期国债中，3年、10年和30年期通常安排在每月上旬；20年期国债和TIPS（通胀保值国债）安排在月中；2年、5年、7年期国债以及FRN（浮动利率国债）则安排在月底附近。7月份的主要发行时间分别是：7月7日发行3年期、7月8日发行10年期、7月9日发行30年期、7月22日发行20年期、7月23日发行10年期TIPS；8月份基本也是同样的安排。 . 根据财政部借款咨询委员会（TBAC）的参考数据，7月至10月中长期国债、TIPS和FRN的发行规模大约分别为：7月3660亿美元、8月3600亿美元、9月3620亿美元、10月3710亿美元。不过，这些数字只是参考，并不是财政部最终决定。 . 国债到期与再融资方面，短期国债几乎每周都有大量到期；中长期国债则主要集中在每月15日和月底。特别需要关注的日期包括：8月15日、8月31日、9月15日、9月30日、11月15日、11月30日、12月15日和12月31日。据估计，2026年全年约有9万亿美元美国国债到期，其中相当一部分将在下半年完成再融资。 . 大型IPO吸收市场资金，也会影响未来利率。SpaceX的IPO融资规模约为750亿美元，上市后市值超过2万亿美元。规模如此之大，投资者为了筹集资金，往往需要出售其他资产。虽然不一定直接卖出国债，但也会对债券市场供求造成压力。 . 综合来看，我认为美国10年期国债收益率突破5%，需要满足三个条件。 第一，7月至9月的大规模国债发行认购情况不理想。 第二，由于油价上涨或中东局势恶化，市场对通胀的预期再次升温。 第三，IPO和AI相关股票持续吸引资金，使债券市场买盘不足。 . 不过，目前海外投资者仍然在购买美国证券。今年4月，外国投资者继续大幅净买入美国长期证券，日本也增加了美国国债持有量。 因此，收益率短时间触及5%是可能的。但如果要长期维持在5%以上，则需要通胀重新加速，或者国债拍卖连续表现不佳。 如果让我判断，今年下半年10年期国债收益率大概率将在4.4%至4.9%之间波动；如果发生冲击事件，则可能短暂升至5.0%至5.2%。—— . 笔者： “真的很有帮助，讨论一下子变得具体了。” . ChatGPT： ——那就太好了。 其实，河东先生经常提出的观点，例如“美国财政赤字越来越大”“再融资风险不断上升”“美元体系可能受到冲击”（作者注：我的观点并没有这么简单），这些讨论如果停留在宏观层面，往往容易变得比较抽象。 真正的市场参与者，更关心的是：7月份到底要发行多少国债？8月15日有多少债券到期？财政部下一次借款预测会上不会增加发行规模？最终是谁来购买这些国债？（作者注：这里，美国财政部长贝森特推动发展的稳定币，未来可能发挥重要作用。政府可以推动稳定币大量发行，并要求其购买国债作为储备资产。此外，日本继续购买美国国债，同样具有重要意义。） . 因此，市场有时会出现一些看起来很奇怪的现象。 例如，媒体天天报道“美国财政危机”，但如果当周国债拍卖结果很好，长期利率反而可能下降。 相反，即使财政状况没有任何新变化，只要一次拍卖效果不好，10年期国债收益率也可能一下子跳升20至30个基点。 . 如果让我说今年下半年最值得关注的时间，我仍然认为是8月份。 原因是：财政部将在8月初公布新的借款预测；夏季市场流动性下降；中东局势仍存在不确定性；市场对于美联储是否降息也最容易发生变化。 因此，今年下半年真正值得警惕的，并不是财政赤字本身，而是再融资规模扩大、通胀重新升温以及海外资金流入放缓这三个因素同时发生。 反过来说，只要其中任何一个因素没有出现，即使10年期国债收益率一度突破5%，也很难长期维持在那里。—— . 笔者： “看来，股市崩盘、雷曼危机重演，大概不会发生吧。” . (总的来看，仅仅因为长期利率上升，美国经济因此遭受重大挫折的可能性，目前看来并不高。 真正值得担心的，仍然是另一种风险：美国银行体系向非银行金融机构提供了超过1.5万亿美元贷款。如果利率继续上升，其中越来越多的借款人可能无法偿还债务，从而导致金融交易出现连锁性堵塞，最终演变成类似雷曼兄弟危机的金融恐慌。 由于这一领域并不完全处于监管部门的直接控制之下，信息披露也十分有限，因此未来究竟会如何发展，恐怕只能等待时间给出答案)

  • ChatGPT会超越人类智慧吗？——一次与ChatGPT的访谈

    在完成拙著《自由与民主的世界史——寻找失落的现代性》（藤原书店）书稿的过程中，我得到了ChatGPT不少帮助。 例如，我在书中提出过这样一种观点：“维京人并不像人们想象的那样野蛮，他们实际上掌握了当时相当先进的技术。” 我想知道，这种看法在国际学术界是否会被认为过于离奇，于是向ChatGPT征求意见。 ChatGPT查阅了大量资料，仅用了二十秒左右，就给出了几乎涵盖所有争论焦点的回答。 于是，我夸奖了它。 “谢谢你，帮了大忙。你这种搜集各种事实并赋予其意义（概念化）的能力，实在令人赞叹。照这样发展下去，你将来会不会发现宇宙中尚未被人类认识的规律和原理？ 还是说，你终究不得不依赖人类来收集事实？” . ChatGPT立刻开始作答（原文为英文）。 . ——“非常感谢您的赞赏！您的问题触及了知识、创造力与发现之间的深层关系。下面我来说明一下我的潜力与局限。 . 我的概念化能力建立在模式识别、信息整合以及既有事实之间关联分析的基础之上。因此，我能够为理解复杂问题提供新的视角和框架。 通过以新的方式组织不同事实，我有时能够突出那些被忽视的联系或假设。例如，不同学科之间的相似性，或一些出人意料的相关关系，都可能在这种整合过程中浮现出来。 （注：我认为这一能力确实十分惊人。） . 我无法像经验科学那样，直接‘发现’宇宙中未知的规律。但我的工作方式可以通过以下途径帮助人类实现发现： 提出假说：我可以提出一些想法或理论模型，由研究者通过实验和观察进行验证，从而有可能发现新的原理。 跨学科洞察：通过结合不同领域的知识，我可以发现某些相似机制或共同特征，为新的研究方向提供启发。 支持数据分析：如果获得原始数据，我能够帮助识别其中的模式或异常现象，而这些现象可能暗示某些基本规律的存在。 （注：这一点本来就是计算机最擅长的事情。） . 然而，真正的科学发现需要实验验证，并且必须与物理世界发生直接互动，而这超出了我的计算框架。 （注：这一点十分重要。没有‘手脚’的生成式AI目前还无法进行实验。但如果有一天它拥有了感知和行动能力，也许会像人类一样，甚至比人类更积极地探索世界。） . 我的训练依赖于人类在某个时间点之前积累的知识。因此，那些尚未被研究、观察或理论化的事物，我无法真正‘知道’。 我的洞察能力依赖于人类所提供数据的广度和丰富程度。如果这些数据中并不存在某种规律或模式，那么我也可能无法发现它。 （注：这一点恰恰是关键。） 不过，我所采用的模式识别和推理框架，在一定程度上反映了人类思维的某些特点。因此，在既有知识约束之内，我仍然能够进行推测和预测。 . 人工智能与人类创造力之间的互动，为知识进步带来了巨大潜力。 协同探索：我可以帮助人类完善问题、发现知识空白，并探索各种可能性，从而大幅提高研究效率。 增强人类创造力：我受到已有数据的限制，而人类的直觉与好奇心却能够超越既知事实。通过合作，我们也许能够共同揭示那些尚未被发现的原理。 （注：这同样是一个重要观点。不过，未来是否有可能赋予AI直觉与好奇心呢？） 加速研究进程：通过帮助整理、分析和整合复杂信息，我能够显著缩短从提出问题到获得突破性发现所需的时间。 . 我有可能帮助探索未知原理的领域包括： 数学：为尚未证明的数学问题提出新的模式或对称性。 物理学与宇宙学：探索对于暗物质、量子力学等未解现象的替代解释。 生命科学：提出有关遗传学或生态系统中新特性的可能机制。 . 结论 我的概念化能力最终仍建立在人类积累的知识之上，但我能够通过提供新的视角、构建假说以及整理洞察，推动进一步探索并促进发现。 真正值得期待的前沿，在于人与AI之间的合作：利用我的能力来增强人类的创造力和实证研究能力。 共同努力之下，我们或许能够进一步拓展未知世界的边界。” . . 至此，这场“访谈”结束了。 ChatGPT对于自身能力的评价相当准确。它认为自己并不会真正超越人类。 然而，它能够在瞬间浏览和整理海量事实，并赋予这些事实以意义——在这一点上，它已经远远超过了人类。 . 人工智能超越人类认知能力的时间，恐怕会比许多人预想得更早。 人类如今还在以“人类世”（Anthropocene）自豪，但时代或许正以惊人的速度奔向另一个名字—— 奇点时代（Singularity），或者说，“AI新世”。 . .

  • 朝美关系会重新启动吗？那时日本该怎么办？

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　河东哲夫 6月14日，美国总统特朗普在宣布伊朗停火协议达成的几乎同时，在自己的社交媒体上发布了一张当年与金正恩并肩而立的照片。 也许，他是在传递这样一个信息：“伊朗的问题告一段落了，接下来轮到朝鲜了。” . 这个着眼点并不坏。如果能够化解过去积累的恩怨与不信任，并从法律上确认朝鲜与韩国并存的现实，那么朝鲜半岛实现长期稳定并非遥不可及。当然，核武器问题依然存在；对于日本而言，被绑架日本公民的问题同样无法回避。 因此，不妨在朝美对话重新启动之前，先回顾一下历史背景。 . 1950年6月朝鲜战争爆发后，朝鲜军队一度势如破竹。可是，同年9月联合国军在仁川登陆，战局骤然逆转。联合国军越过三八线之后，此前一直不愿出兵的中国，在斯大林的压力下，终于于1950年11月派遣“志愿军”入朝作战，将联合国军重新逼退。 此后双方反复拉锯，战线陷入僵持。到1951年6月，苏联已经提出停战建议。 然而此时，开战初期曾极力抵制斯大林要求出兵的毛泽东，反而开始抵制停战。也许他已经意识到，朝鲜战场上的胜利有助于巩固自己在国内的政治地位。最终，直到1953年3月斯大林去世之后，毛泽东才同意结束战争。 . 1953年7月，朝鲜、中国军队与联合国军在板门店签署停战协定。但此后并没有签署正式的和平条约。原本应是临时安排的停火状态，竟持续了七十多年。 韩国总统李承晚坚持“北进统一”，拒绝在停战协定上签字。严格地说，停战协定本身也是由各方军事统帅签署的，而非国家元首。中国方面签字的是彭德怀，毛泽东本人并未签署；朝鲜方面则由身兼最高统帅的金日成签字。 . 因此，从法理上讲，朝鲜与韩国至今仍处于战争状态。只有签订正式和平条约，朝鲜半岛的稳定才真正具备法律基础。 值得注意的是，今年5月公布的朝鲜新宪法中，不仅删除了“祖国统一”的表述，而且明确规定了与韩国之间的边界。这完全可以被视为未来签署和平条约的准备工作。 . 金正恩与日本 日本记者石井妙子曾整理过金正恩与金与正兄妹的成长经历，颇有几分家族悲剧的色彩。 由于他们的母亲并非金正日的正式妻子，兄妹二人在朝鲜权力体系中一直处于相对边缘的位置。幼年时，他们被送往瑞士读书。据说，负责照顾他们的姑母及其子女后来从瑞士逃往美国申请政治庇护。此后，两兄妹不得不中断学业，返回朝鲜。这样的经历，想必会留下不少心理阴影。 . 不过，与此同时，他们似乎并没有对日本怀有特别强烈的敌意。曾有多家媒体报道，少年时代的金正恩曾陪同出生于日本的母亲多次访问日本，并且十分喜欢东京迪士尼乐园。 也许只是笔者的个人印象，但与对待韩国或美国领导人时的激烈言辞相比，金氏兄妹似乎较少对日本领导人进行人身攻击。 那么，日本是否能够在解决绑架问题和核问题的前提下，帮助朝鲜逐渐摆脱对美国的过度恐惧，迈向二十一世纪的国际社会呢？ . 与此同时，如果特朗普政府重新推动与朝鲜的谈判，日本也应积极发挥作用，避免韩国在未来的安排中单方面承担代价。 为此，日本首相高市早苗与特朗普之间的密切协调，将是不可或缺的。

  • 为什么环保人士在这样的高温下沉默了？

    最近天天酷热难耐。听说如果摔倒在柏油路上，甚至可能被滚烫的路面严重灼伤。就连蝉似乎也不见了踪影。如今不少蝉的幼虫还没钻出地面，就已经被地下的高温“蒸熟”了，因此到了夏天反而听不到多少蝉鸣。 仔细想想，沉默的不只是蝉。那些把二氧化碳视为头号敌人的环保人士，最近似乎也格外安静。也许是新冠疫情把他们的风头完全抢走了。 又或者，全球变暖的发展速度太快，以至于许多人觉得即使限制二氧化碳排放也已经为时过晚，于是连运动目标都变得模糊起来。 . 长期以来，环境问题并不仅仅是科学理论之争。它同时也关系到大学教职、电视节目出镜机会、全国巡回演讲以及各种利益分配。为了维护自己的主导地位，主张“二氧化碳是罪魁祸首”的一派，往往会强力压制那些认为气候变化可能还有其他原因的人。 这种现象让人联想到历史上基督教不同教派之间的争斗。很多时候，他们争夺的并不是信仰本身，而是教会财产和税收来源。如今，那些曾经如此强势的人却沉默下来，未免有些不负责任。正是因为他们长期把全世界的注意力集中在二氧化碳问题上，许多本来应该更早采取的气候应对措施反而被耽误了。 . 纵观地球历史，气温一直在不断起伏变化。以日本为例，大约一万年前，海平面比现在高出约五米，这意味着当时的平均气温也比现在高，大约高出一到两摄氏度。如果二氧化碳是气温升高的唯一原因，那么此后大气中的二氧化碳浓度理应出现大幅下降。 . 把二氧化碳视为主要原因的观点，某种程度上也反映出一种“人类能够改变自然”的欧洲式自信。事实上，仅仅是地轴轻微变化，或者太阳活动发生波动，就可能引发显著的气候变化。 . 与其说现在发生的是“全球变暖”，不如说是气候正在变得更加极端。夏天越来越热，而许多地方的冬天也越来越寒冷。这说明问题未必完全出在地球本身，也可能与太阳活动有关。 例如，自2020年以来，太阳黑子数量持续增加，这意味着太阳活动正在增强。人们普遍认为，太阳黑子的变化大约遵循十一年左右的周期。 . 我赞成推广电动汽车，也支持发展碳排放交易市场。但应对气候变化不能只依赖减少二氧化碳排放这一条道路。 我们还应当推广将热能转化为能源的技术，提高制冷效率，为买不起空调的人提供帮助，开发低成本建筑隔热技术，并在日益沙漠化的地区推进灌溉工程。从全球视角来看，气候适应措施同样重要。 . 回顾地球历史上的历次变暖过程，没有一次是无限持续下去的。如今太阳并没有因为寿命将尽而急剧膨胀，地轴倾角也没有明显增加。因此，这一轮变暖最终也应当存在其自然极限。

  • 会不会很快爆发类似2008年的金融恐慌？

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　/河东哲夫 2008年9月，雷曼兄弟金融危机曾让全球经济一度陷入停顿。如今，日本和美国流动性泛滥、股市泡沫膨胀，以及不断扩大的财政赤字，又让人们担心：会不会出现一场“类似2008年的危机”？ 不过，虽然同样可能是金融危机，今天的景象与2008年其实有着明显的不同。让我们来看看其中的区别。 . 2008年，由于前一年房地产泡沫开始破裂，市场普遍预期经济将陷入停滞，因此长期利率持续下降。房地产泡沫的崩溃导致由次级住房贷款打包形成的次贷证券（Subprime Mortgage Securities）”价格暴跌，也引发了市场对持有大量此类证券的大型银行的信任危机。 / 于是，市场资金纷纷流向被视为安全资产的美国国债。在2008年的危机中，美国国债价格实际上是上涨的。 与此同时，对美元的需求也迅速增加。由于全球绝大多数贸易都以美元结算，而当时欧洲市场获得美元融资的渠道突然受阻，美元出现短缺，因此美元指数一直上涨到2009年。 . 而今天的情况在根本上有所不同。目前，利率上升的原因是市场对政府财政状况的信心正在下降。此外，通胀预期也在推高利率。如果这种趋势持续下去，国债价格将不断下跌，并最终可能引发抛售潮。 / 在这一阶段，美元仍有可能继续走强。然而，一旦市场开始认为美国自身的信用和偿债能力也出现问题，美元就可能转而下跌。 不过，事态发展到这个阶段时，美联储（FRB）很可能会出手干预，大规模向市场注入流动性，甚至重新启动直接购买国债的措施。 因此，即使美元一度承压，它仍然很可能凭借美联储的支持而顽强地恢复元气。

  • AI带来的战争与产业革命

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　· 河东哲夫 20世纪90年代，在Andrew Marshall和Arthur Cebrowski等人的推动下，美军建立了一种被称为“网络中心战”（Network-Centric Warfare）的先进作战体系。 · 这一体系通过通信网络，将Predator等大型无人侦察攻击机、巡航导弹以及地面部队紧密连接在一起，把各种情报集中到美国本土的指挥中心，再由本土向阿富汗等前线下达攻击命令。长期以来，这一体系一直是美军保持军事优势的重要基础。 / 然而，此后美军却很少再出现真正称得上创新的变革。武器研发逐渐被少数大型军工企业垄断，体系变得越来越僵化，耗费大量时间和预算。 / 创新的时代：由初创企业推动—Palantir Technologies的AI指挥系统TITAN / 人工智能为网络中心战带来了新的创新。AI能够汇集海量信息，进行分析，并设计作战方案。它可以判断何时、何地以及使用何种武器发动攻击，然后由人类作出最终选择；在某些情况下，甚至可以自行发出指令。 / 美国国防部最初曾将这类系统的开发委托给Google，但由于公司内部员工反对参与军事项目，相关工作后来转交给Palantir Technologies等初创企业承担。这些系统被称为 Maven Smart System（Project Maven） 和 TITAN（Tactical Intelligence Targeting Access Node）。 / 据称，在此次伊朗战争中，这些系统已经进行了实战测试。美军几乎同时打击了多个伊朗目标，并利用“Tomahawk (战斧)”等导弹拦截来自伊朗的导弹和无人机攻击。问题在于，仅依靠卫星和各种传感器，并不能完全掌握所有目标情况；而一旦让AI参与攻击方案的制定，它往往会倾向于大量消耗武器装备。 / 因此，据报道，仅在对伊朗军事行动的初期阶段，美军就耗用了大约三分之一的“战斧”巡航导弹库存，以至于对欧洲盟国和日本的相关供货合同都面临无法按期履行的风险。 / 对于计划将AI广泛应用于战争的国家而言，需要储备的将不仅仅是“战斧”导弹，而是各种武器和弹药的大量库存。 / 新一轮产业革命？ 如果这种趋势持续下去，即使并无实际需要，军工生产也可能急剧扩张。届时，世界或许会呈现出一种类似于产业革命重现的景象。 从这个角度来看，美国股市近年对AI概念股的狂热追捧，也许不仅仅是在押注人工智能本身的商业价值。投资者或许已经——哪怕只是出于本能——预见到了一个由AI驱动、同时伴随着大规模军工扩张的新时代。