欧洲

  • 我们真的需要“国家战略”吗？

    昨天，我在听一场研讨会的讨论时，忽然想到一个问题。人们经常说：“日本没有国家战略。”然而，国家这种东西，本来就有几分像海市蜃楼。 当一个社会开始出现剩余产品——换句话说，开始积累财富——就会有人出来支配这些财富。他们自己并不从事任何实际工作，从某种意义上说，是一群“多余的人”。他们攫取社会财富，企图实现自己的野心和一厢情愿的设想。难道这就是所谓的国家战略吗？ . 每个普通人所追求的其实很简单：体面的生活、安全和自由。国家只要保障人民的安全，也就足够了。至于生活，人们可以凭借自己的本领，或者通过在企业工作来维持。 那些支配社会财富的精英，最好保持安静，少来干涉。 . 过去美国的新保守主义者，以及今天俄罗斯的帝国主义者，都是些在世界各地无事生非的人……

  • 霍尔木兹海峡的安全可通过征收通航费来保障

    如今，不仅霍尔木兹海峡的航行安全受到威胁，位于红海入口处的曼德海峡，通航也变得越来越危险。 无论是石油生产国，还是贸易立国，都难以承受这种局面。美国军队似乎也已不再具备依靠武力确保这些水道安全的能力。 . . 如果军事力量解决不了问题，那么也许可以用钱来解决。伊朗伊斯兰革命卫队和胡塞武装都需要资金。而且，如果霍尔木兹海峡被封锁，伊朗自己的原油也无法出口。 . 通航费不至于高到对海上运输造成严重冲击。我们完全可以把这些水道视为类似巴拿马运河和苏伊士运河的收费航道——当然，与霍尔木兹海峡不同，巴拿马运河和苏伊士运河都不是国际海峡。 . 不妨建立这样一种机制：沿岸各国按照事先商定的比例，分享统一征收的通航费；整个机制则由沿岸国家、主要通航国以及联合国的代表等共同管理。 那么，马六甲海峡或台湾海峡是否也应该——或者是否能够——建立类似的机制？那就是另一个问题了。

  • 战后世界及其暗流的变化

    （本文是笔者将于9月8日在《Newsweek日本版》发表的文章的略加修改版。） . 冷战后的时代与美国力量的扩张 . 当今的国际形势，大体上可以称为“后冷战时代”。第二次世界大战后，将世界分裂成两大阵营的美苏冷战，随着1991年苏联解体而结束，美国由此成为世界上具有压倒性优势的唯一超级大国。 . 当时有人把这个世界称为“G1”。后来随着中国崛起，又有人开始谈论“G2”；也有人反过来说，现在已经没有任何一个国家拥有足以支配整个国际体系的力量，因此世界进入了“G-Zero（零极世界）”。 . 这类说法，往往是智库或者专家为了引人注目而创造出来的。它们无非是抓住现实的某一个侧面，因此没有必要争论哪一种标签才是“正确答案”。 . 「后现代主义」与陶醉 . 其实早在冷战时期，从20世纪60年代开始，美国、西欧和日本的年轻人就越来越反感由“大人们”建立起来的各种框架——国家、企业以及其他既成体制。 在美国，反对越南战争期间的征兵制度成为一个重要契机。在西欧和日本，人们也越来越反感“资本家”制造贫富差距、剥削劳动者、剥夺人的人性。 甚至连近代社会的核心理念——进步、议会民主主义、理性主义——也开始受到怀疑。嬉皮士、自由恋爱，甚至禅宗，一时间都成为时尚。 地方分权、草根民主、尊重少数群体权利、多元文化主义、环境保护、对大企业的警惕等等各种思想和运动，逐渐被笼统地归入“后现代主义”这一名称之下。 . 苏联解体前后，美国政治思想家弗朗西斯·福山（Francis Fukuyama）提出了“历史的终结”这一命题。大体而言，他认为，自由、民主和市场经济这些近代社会追求的宏大目标已经基本实现。随着经济全球化，民族国家的重要性也将逐渐下降。 与此同时，法国思想家雅克·阿塔利（Jacques Attali）推广了“游牧者（nomad）”这一概念：受过良好教育、能力出众的人，可以跨越国境以及种族和民族的界限，在世界各地自由活动。 . 乍看之下，这些思想似乎预示着一个超越“近代”的新时代。但是，它们同时也反映了苏联解体、整个西方世界取得巨大胜利之后产生的某种陶醉感。 而这种陶醉，后来终于撞上了现实。 . 美国的傲慢：“例外主义” . 美国长期以来存在一种观念：美国负有使世界民主化的特殊使命，因此理应得到特殊待遇，甚至可以做一些别的国家不能做的事情。 这就是所谓“美国例外主义”的一种表现。 这种思想的根源之一，恐怕来自美国摆脱英国和欧洲、实现独立时形成的自豪感——我这里说的当然不是今天，而是18世纪末。 . 对于建国初期的许多美国人来说，所谓“国际法”，本来就是欧洲列强为了维护自己的利益而制定的一套规则。美国有美国自己的想法，也有自己的利益。 这种态度从来没有完全消失。美国社会至今仍然存在对国际组织和国际制度相当强烈的不信任。今天特朗普无视WTO规则、敌视国际刑事法院，也可以从这个角度来理解。 . 用武力推进民主化：新保守主义与“政权更迭” . 2001年9月的恐怖袭击造成数千名美国人死亡之后，新保守主义者（neoconservatives，简称neocons）的影响明显上升，他们所主张的“政权更迭（regime change）”也越来越受到重视。 其背后的逻辑，是把美国视为一个“例外的国家”：美国肩负着向全世界传播自由和民主的使命，即使必要时动用武力也在所不惜；因此，美国不应该受到领土完整、禁止使用武力等国际法原则的束缚。 这种思想不仅在共和党内部，而且在民主党的一部分人中也获得了影响力。 . 此后出现了一批以推翻威权政府——换句话说，就是推动“政权更迭”——为目标的组织和NGO，其中许多得到美国政府资金支持。它们向当地反对派提供资金，并传授政治斗争的方法。 于是，格鲁吉亚2003年、乌克兰2004年、埃及2011年等地，亲俄政府或威权政府相继倒台。 . 结果，在原社会主义国家以及实行威权体制的发展中国家，对美国的疑虑反而进一步加深。 这也为今天中国、俄罗斯、朝鲜之间的靠拢，以及所谓“全球南方”的兴起创造了部分条件——当然，必须指出，“全球南方”绝不是什么具有统一意志的组织。 . 特朗普的美国：回到帝国主义时代 . 特朗普叫停了这类活动中的相当一部分。其动机之一，大概是不愿让倾向民主党的组织继续利用政府资金从事这些活动。 2025年，特朗普政府以相当粗暴的方式拆解了负责美国大量对外援助工作的美国国际开发署（USAID）。这也属于同一个潮流。 . 2025年第二届特朗普政府刚成立时，特朗普似乎热衷于停止世界上几乎所有的战争，大概也是把获得诺贝尔和平奖作为目标之一。 但是，在乌克兰和加沙都未能实现自己的目标之后，他的路线迅速发生变化。 . 2026年1月，美国军事介入委内瑞拉，并抓获总统尼古拉斯·马杜罗。大致与此同时，特朗普试图迫使丹麦把格陵兰岛卖给美国。到了2月，伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊又被杀。 . 到了这个阶段，特朗普的言行与其说是21世纪的外交，不如说越来越像是在退回到19世纪的帝国主义时代。 至少，这也许比新保守主义者打着“自由和民主”的旗号扩大美国势力范围少了一些伪善。 但是，这种做法显然不会给美国增加朋友，也使美国越来越难以声称自己在道义上比中国或其他国家高出一筹。…

  • 下半年美国金融市场会崩盘、美元会暴跌吗？——ChatGPT怎么看？

    每当特朗普发表新的讲话，美国股市都会剧烈波动。如今，投资者关注的下一个问题是：美国财政赤字不断扩大，政府不得不大量发行国债，这会不会推高长期利率，并最终引发股市暴跌？ . 美国过去发行的国债中，大约有三分之一将在今年到期，需要偿还或重新发行（借新还旧），金额约为9万亿美元。由于这些债券主要属于“再融资”，理论上不会额外增加市场资金压力。但目前美国仍面临通货膨胀，而且SpaceX上市吸收了约750亿美元资金，他的市场估值超过2万亿美元。如果政府再大量发行新国债，长期利率就可能迅速上升。目前美国10年期国债收益率约为4.46%，距离市场普遍认为具有心理意义的4.75%已经不远。 利率上升后，政府必须以更高的利率发行新国债，投资者才愿意购买。这样一来，政府支付的利息将不断增加，未来财政负担也会越来越重，并可能削弱市场对美元的信心。 . 不过，事情并没有这么简单。 美国国债不会一次性全部发行，而是在今年下半年分几次拍卖。每一次拍卖时的市场环境都不同，因此利率水平也会有所变化。 于是，笔者向ChatGPT提出了这样一个问题： . “你好。我想了解美国政府今年下半年的国债发行、到期偿还和再融资计划。 请分别说明年底以前短期国债和长期国债的新发行规模、预计发行时间，以及到期偿还规模（也请说明哪些时间点到期最集中）。 综合这些因素，再考虑SpaceX等大型IPO不断吸走市场资金，你认为今年美国10年期国债收益率是否有可能突破5%？（市场一般认为4.75%左右是一个重要的心理关口。）也请谈谈你的看法。” . ChatGPT回答如下： . ——根据我查到的资料，我的结论是：突破5%“有可能”，但不是最可能出现的情景。 目前美国10年期国债收益率约为4.46%，距离5%确实已经不远。 美国财政部的官方预测显示，今年7月至9月，面向私人投资者发行的可流通国债净融资规模约为6710亿美元，远高于4月至6月的1890亿美元。10月至12月的数据尚未公布，新的季度借款预测预计将在8月初公布。 . 发行安排方面，短期国债（4周、6周、8周、13周、17周和26周期限）几乎每周发行。长期国债中，3年、10年和30年期通常安排在每月上旬；20年期国债和TIPS（通胀保值国债）安排在月中；2年、5年、7年期国债以及FRN（浮动利率国债）则安排在月底附近。7月份的主要发行时间分别是：7月7日发行3年期、7月8日发行10年期、7月9日发行30年期、7月22日发行20年期、7月23日发行10年期TIPS；8月份基本也是同样的安排。 . 根据财政部借款咨询委员会（TBAC）的参考数据，7月至10月中长期国债、TIPS和FRN的发行规模大约分别为：7月3660亿美元、8月3600亿美元、9月3620亿美元、10月3710亿美元。不过，这些数字只是参考，并不是财政部最终决定。 . 国债到期与再融资方面，短期国债几乎每周都有大量到期；中长期国债则主要集中在每月15日和月底。特别需要关注的日期包括：8月15日、8月31日、9月15日、9月30日、11月15日、11月30日、12月15日和12月31日。据估计，2026年全年约有9万亿美元美国国债到期，其中相当一部分将在下半年完成再融资。 . 大型IPO吸收市场资金，也会影响未来利率。SpaceX的IPO融资规模约为750亿美元，上市后市值超过2万亿美元。规模如此之大，投资者为了筹集资金，往往需要出售其他资产。虽然不一定直接卖出国债，但也会对债券市场供求造成压力。 . 综合来看，我认为美国10年期国债收益率突破5%，需要满足三个条件。 第一，7月至9月的大规模国债发行认购情况不理想。 第二，由于油价上涨或中东局势恶化，市场对通胀的预期再次升温。 第三，IPO和AI相关股票持续吸引资金，使债券市场买盘不足。 . 不过，目前海外投资者仍然在购买美国证券。今年4月，外国投资者继续大幅净买入美国长期证券，日本也增加了美国国债持有量。 因此，收益率短时间触及5%是可能的。但如果要长期维持在5%以上，则需要通胀重新加速，或者国债拍卖连续表现不佳。 如果让我判断，今年下半年10年期国债收益率大概率将在4.4%至4.9%之间波动；如果发生冲击事件，则可能短暂升至5.0%至5.2%。—— . 笔者： “真的很有帮助，讨论一下子变得具体了。” . ChatGPT： ——那就太好了。 其实，河东先生经常提出的观点，例如“美国财政赤字越来越大”“再融资风险不断上升”“美元体系可能受到冲击”（作者注：我的观点并没有这么简单），这些讨论如果停留在宏观层面，往往容易变得比较抽象。 真正的市场参与者，更关心的是：7月份到底要发行多少国债？8月15日有多少债券到期？财政部下一次借款预测会上不会增加发行规模？最终是谁来购买这些国债？（作者注：这里，美国财政部长贝森特推动发展的稳定币，未来可能发挥重要作用。政府可以推动稳定币大量发行，并要求其购买国债作为储备资产。此外，日本继续购买美国国债，同样具有重要意义。） . 因此，市场有时会出现一些看起来很奇怪的现象。 例如，媒体天天报道“美国财政危机”，但如果当周国债拍卖结果很好，长期利率反而可能下降。 相反，即使财政状况没有任何新变化，只要一次拍卖效果不好，10年期国债收益率也可能一下子跳升20至30个基点。 . 如果让我说今年下半年最值得关注的时间，我仍然认为是8月份。 原因是：财政部将在8月初公布新的借款预测；夏季市场流动性下降；中东局势仍存在不确定性；市场对于美联储是否降息也最容易发生变化。 因此，今年下半年真正值得警惕的，并不是财政赤字本身，而是再融资规模扩大、通胀重新升温以及海外资金流入放缓这三个因素同时发生。 反过来说，只要其中任何一个因素没有出现，即使10年期国债收益率一度突破5%，也很难长期维持在那里。—— . 笔者： “看来，股市崩盘、雷曼危机重演，大概不会发生吧。” . (总的来看，仅仅因为长期利率上升，美国经济因此遭受重大挫折的可能性，目前看来并不高。 真正值得担心的，仍然是另一种风险：美国银行体系向非银行金融机构提供了超过1.5万亿美元贷款。如果利率继续上升，其中越来越多的借款人可能无法偿还债务，从而导致金融交易出现连锁性堵塞，最终演变成类似雷曼兄弟危机的金融恐慌。 由于这一领域并不完全处于监管部门的直接控制之下，信息披露也十分有限，因此未来究竟会如何发展，恐怕只能等待时间给出答案)

  • 会不会很快爆发类似2008年的金融恐慌？

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　/河东哲夫 2008年9月，雷曼兄弟金融危机曾让全球经济一度陷入停顿。如今，日本和美国流动性泛滥、股市泡沫膨胀，以及不断扩大的财政赤字，又让人们担心：会不会出现一场“类似2008年的危机”？ 不过，虽然同样可能是金融危机，今天的景象与2008年其实有着明显的不同。让我们来看看其中的区别。 . 2008年，由于前一年房地产泡沫开始破裂，市场普遍预期经济将陷入停滞，因此长期利率持续下降。房地产泡沫的崩溃导致由次级住房贷款打包形成的次贷证券（Subprime Mortgage Securities）”价格暴跌，也引发了市场对持有大量此类证券的大型银行的信任危机。 / 于是，市场资金纷纷流向被视为安全资产的美国国债。在2008年的危机中，美国国债价格实际上是上涨的。 与此同时，对美元的需求也迅速增加。由于全球绝大多数贸易都以美元结算，而当时欧洲市场获得美元融资的渠道突然受阻，美元出现短缺，因此美元指数一直上涨到2009年。 . 而今天的情况在根本上有所不同。目前，利率上升的原因是市场对政府财政状况的信心正在下降。此外，通胀预期也在推高利率。如果这种趋势持续下去，国债价格将不断下跌，并最终可能引发抛售潮。 / 在这一阶段，美元仍有可能继续走强。然而，一旦市场开始认为美国自身的信用和偿债能力也出现问题，美元就可能转而下跌。 不过，事态发展到这个阶段时，美联储（FRB）很可能会出手干预，大规模向市场注入流动性，甚至重新启动直接购买国债的措施。 因此，即使美元一度承压，它仍然很可能凭借美联储的支持而顽强地恢复元气。

  • 日本经济真的在萎缩吗？

    （本文最初发表于2021年11月的电子通讯《文明的万花筒》。由于今天的基本情况并没有太大变化，因此在这里重新刊登。） 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　河东哲夫 自从2010年《通缩的真相：经济随着人口波动而变化》一书出版以来，日本社会逐渐形成了一种很强的观念：由于劳动年龄人口减少，日本经济必然会不断萎缩。 . 但如果看看今天周围的现实，事情其实并没有那么简单。 过去二十年间，日本新建住宅的质量明显提高。只要去美国或欧洲旅行一下，就会很容易发现：在很多方面，日本的生活质量其实已经走在前面。公共交通的便利与整洁、饮食的丰富程度、服务业的细致水平，都非常突出。 . 日本对发展中国家的政府开发援助（ODA）最近已经下降到世界第四位，但每年仍然提供大约160亿美元。特别受到欢迎的，是日本面向基础设施建设提供的长期低息日元贷款。这类贷款目前每年仍然大约有65亿美元，资金相当一部分来自过去贷款的偿还，再重新贷出去。 . 即便如此，日本的GDP无论按日元还是按美元计算，都几乎没有增长。照这样下去，日本甚至可能被德国超过，跌到世界第四大经济体。于是我开始思考：为什么会这样？ 暂时先把中国放在一边，我们先看看美国和欧洲。 . 英国1986年的“金融大爆炸”（Big Bang）改革，大幅放松了金融监管，使金融业扩张到大约占GDP的10%。美国在1990年代后期也进行了大规模金融自由化。银行与证券公司的界限被取消，银行可以进行高杠杆投资和投机活动，货币供应迅速膨胀。 . 这就带来一个问题：美国和欧洲是否在一定程度上，通过金融扩张“放大”了自己的GDP？ 从统计数据来看，答案似乎是：某种程度上确实如此。 各国统计口径不同，因此只能做大致比较。2020年，美国金融与保险业占GDP的6.8%；而日本2019年的数字是4.1%。表面上看，差距似乎并不算特别大。 但美国经济规模大约是日本的四倍，因此换算成绝对金额，差距就非常惊人——接近8000亿美元。 . 相比之下，日本依然更依赖制造业。2019年，制造业大约占日本GDP的20%。美国2020年的制造业占GDP约11%，不过即使如此，美国制造业的绝对产值仍比日本高出约8700亿美元。 . 制造业、农业、林业、渔业和矿业，构成了财富最根本的基础。金融、运输以及其他服务业，则是在这个基础之上，对财富进行扩张和放大。 因此，人们很容易得出一种结论：由于制造业基础仍然坚实，日本经济其实相当稳固。更何况，日本还持续从海外投资中获得稳定收益，而在人口减少的情况下，也许GDP本来就不需要大幅增长。 . 但问题在于：政府支出仍在不断增加。国防预算、社会保障、医疗与养老支出，都在上升。无论是制造业、金融业还是其他产业，税基都必须进一步扩大。 . 2018年，美国GDP增长了2.9%。其中贡献最大的，是“专业与商业服务业”，贡献了0.71个百分点。这其中包括咨询公司、会计服务等行业。 . 与此同时，美国制造业在2018年也贡献了0.46个百分点，成为第二大增长来源。 . 换句话说，美国确实从金融自由化和货币扩张中获益巨大。但美国经济增长并不只是金融业带来的。制造业的现代化与扩张，同样发挥了巨大作用。 . 被低估的日元，以及“被过度缩小”的日本 . 与此同时，近年来日元的低估，也不断削弱了日本按美元计算时的“经济存在感”。 在日本，即使是京都条件不错的酒店，一晚往往也不到1万日元（约64美元）。而在欧美，同等级酒店轻易就会超过300美元。 . 根据 The Economist 杂志发布的“巨无霸指数”，日元真正的购买力更接近1美元兑69日元。如果按这个汇率换算，日本GDP看起来会比现在大约高出67%。 此外，日本还有大约1.8万亿美元的海外直接投资——遍布世界各地的工厂和企业，每年都在创造价值。其中约1300亿美元以专利费等形式流回日本，其余则继续在海外再投资。 . 把这些因素全部加起来，日本真正的经济实力，也许更接近8.7万亿美元。按照这个标准，日本的人均收入排名，大概会从世界第24位上升到第4位左右。 . 那么，为什么日本仍然给人一种“正在萎缩”的感觉？ . 因为我们在心理上把自己困住了。企业不敢涨价，担心消费者停止购买。结果利润上不去，投资无法扩大，工资长期停滞。某种意义上，我们是在集体地把自己的经济越做越小。 总有一天，这种恶性循环必须被打破。 . 如果人们始终相信“日本正在衰退”，他们就会越来越谨慎、越来越防御性，而这种心理本身，反而会推动真正的衰退发生。 . 日本应该停止被这种自我束缚的思维所控制。即使到了今天，日本依然拥有许多推动经济增长所需要的历史与社会条件。

  • 《文明的断裂》

    . 河东哲夫 大约二十五年前，我出版过一本随笔集，题目叫《走向意义解体的世界》。书里写的是俄罗斯、西欧、美国、乌兹别克斯坦以及日本社会正在发生的变化。我当时真正想表达的是：支撑“现代世界”的一些核心价值观，正在逐渐失去它们过去那种近乎绝对的地位。 . 比如说，17世纪形成的“民族国家”，其中不少已经慢慢失去了民族和文化上的同质性，开始变成多民族国家。再比如，自由、民主这些曾经非常崇高的理念，美国后来却试图用武力、甚至通过推翻政权的方式，把它们强行加到前社会主义国家和中东国家头上。结果并没有带来自由和繁荣，反而造成了混乱、贫困，甚至在伊拉克还发生了酷刑事件。再加上最近特朗普这样多少带有某种“法西斯式风格”的人物登场，这些理念本身也被弄得满身泥污。 . 与此同时，西欧过去一直把希腊、罗马文明视为自己的精神故乡。人们通过学习希腊语、拉丁语以及古典文学，维系着一种文化认同感。但后来这些课程不再是进入大学的必修内容，这种传统慢慢淡了，欧洲人自身也似乎变得越来越浅薄、越来越缺乏味道。 . 这些，大体上就是那本书里写的内容。 不过最近我越来越强烈地感觉到，眼前发生的变化，已经不仅仅是工业革命创造出来的“现代社会”开始松动，也不仅仅是民族国家、民主制度这些现代政治形式出现了疲态。 我感觉到的，更像是一种彻底的“范式转换”。甚至，“文明转型”这样的说法都显得太温和了。它更像是一种真正的解体，一种“文明的断裂”，甚至可以说，是“人类这个物种本身的断裂”。 . 这种变化也许会大到：断裂前后的人们之间，连彼此理解都变得不可能。有时候，会产生一种奇怪的预感——仿佛巨大的海啸正在逼近，最终会把一切都卷走。于是，人会生出一种空虚感，一种“无论做什么，好像都已经来不及了”的感觉。 . AI和机器人普及之后，人类不再需要劳动，这当然算是“断裂”的一个例子。但更令人不安的，是“人类本身不再是原来的人类”这件事。基因工程正在飞速前进。未来，人类甚至可以随意改变身体的外貌和内部结构。从医疗角度看，这当然可能是理想社会，但除此之外，它会把世界带向哪里，其实没人能够真正预测。 . 不过，在谈人类本身之前，我们不妨先看看IT、AI和机器人会怎样改变企业。 在日本，人们一直认为，能够经营一百年、两百年的老企业，是非常值得尊敬的存在。但互联网、机器人和AI，很可能会彻底改变企业这种组织形式。 长期以来，日本社会都认为：进入名牌大学，再进入大企业工作，是获得“稳定人生”的最佳道路。然而，那种在公司内部配备商品开发，生产，销售，财务等所有职能的大企业组织模式，今后在许多行业中可能不再被需要，甚至可能成为负担。 . 日本的银行业已经在进行大规模裁员和重组。电机产业也越来越多地把人才从传统核心业务中转移出去。有意思的是，最近连大型咨询公司似乎也开始大量裁员了。过去，咨询公司的作用，其实往往是帮助那些已经失去自我改革能力的大企业提出“合理化方案”，然后企业再利用这些方案，去压制内部的阻力和各种人情关系。 . 但如今真正的问题，已经不再是“如何提高现有组织的效率”了。今天企业面临的问题，是：应该开发什么新技术、生产什么新产品、怎样销售，以及企业本身应该怎样随着技术变化而改变。 这些问题，如果没有真正的科技知识，其实根本无法解决。 很多缺乏理工背景的咨询顾问，也许已经变成“过去时代的人”了。 比如富士胶片当年放弃传统胶卷业务，大幅转向数字技术和医疗设备领域的时候，外部咨询公司恐怕很难真正给出什么有效建议。 . 再回到“人类”这个问题。 未来，人类的外貌、能力，也许都可以根据父母或者本人的意愿，通过基因来“定制”。 世界上到处都会是阿兰·德龙、凯瑟琳·德纳芙、爱因斯坦、特朗普（？）或者身高三米的篮球运动员那样的人。整个社会，也许会像一个永不结束的Cosplay大会。 到那时候，什么是真实，可能都已经没人能说得清了。 . 还有，如果人类寿命不断延长，社会又会变成什么样？ 九十岁还在公司上班，而且上面还有领导；退休年龄是120岁，在此之前，必须养活那些领取养老金的人（120岁以上）。八十岁的人依然还能生孩子，而这个孩子甚至可能和长孙年龄差不多…… . 想到这里，脑子都会乱成一团，已经分不清世界究竟会变成什么样子。 另一方面，发达国家正在不断向这样的未来狂奔，可它们周围，却依然存在大量某种意义上“十九世纪以前”的国家和社会。 这些国家还处在民族国家最初级的阶段，正试图利用国家力量向外扩张，并且会对身边的发达国家发动恐怖主义或者地区冲突。 . 日本为了防止自己受到这些国家的威胁，不得不强化自身的对抗能力。可矛盾的是，在这个过程中，日本自己也可能一步步滑回十九世纪以前那种行为方式。

  • 伊朗战争后的海湾地区安全保障

    ·河东哲夫 早在今年3月，美国地缘政治分析人士 Andrew Korybko 曾写道：根据 Reuters 的报道，海湾国家在这次没有事先协商的情况下被卷入对伊朗战争，并在经济和军事上遭受损失之后，开始产生一种意识——是否能够不再完全依赖美国，而是把伊朗也纳入其中，在海湾地区构建一个新的安全保障体系。 海湾国家实际上已经被逼到一个危险边缘：它们辛苦建立起来的现代社会，甚至可能在战争中遭到毁灭。因此，它们开始认真思考一种新的可能性：与其永远依赖华盛顿，不如尝试建立一个把伊朗包含在内的地区安全框架。 . 这种“没有美国的安全保障体系”的想法，并不只出现在海湾地区。在 NATO 的欧洲成员国中，也能看到类似意识正在扩散。如今，全世界都开始流行所谓“摆脱对美国依赖的战略自主”。 不过，这样的想法过去也曾多次高涨，但每一次都会随着危机过去而逐渐消退。 . 对于海湾地区而言，最关键的问题，当然仍然是这场对伊朗战争将以何种方式收场。即使海湾国家愿意与德黑兰和解，一个根本性的疑问依然存在：伊朗真的值得信任吗？ 而且，一旦局势再次恶化，海湾国家本身是否拥有足以对抗伊朗军事力量的能力？换句话说，许多人最终还是会认为，美军继续驻留海湾，对于威慑伊朗依然不可或缺。 与此同时，Israel 也很可能会积极推动美军继续留在该地区。 . 在这种情况下，如果有人真的希望在没有美国主导的前提下，实现“伊朗—海湾和解”，那么中国的介入将不可避免。 或者，在此次停火谈判中积极斡旋的 Pakistan ，也可能作为 China 的代理人，加入未来的“伊朗—海湾安全机制”。 . 然而，印度很难容忍自己的敌对国家巴基斯坦与中国在海湾地区扩大影响力。 如果事情发展到那一步，那么海湾石油的主要进口国——例如 日本、韩国、以及澳大利亚 ——也可能不得不加入某种旨在维持海湾现状的国际安排之中。 那将会是一件需要付出巨大外交努力的大事。

  • 既然“近代”的基础已经不复存在，就需要建立新的制度

    日本、欧洲和美国如今都在以“自由”“民主主义”这些近代价值来讨论现实政治，但支撑这些价值的，是自17世纪以来西欧的经济发展。其核心，主要在于制造业生产率的飞跃性提升。 正因为如此，越来越多的人在制造业中获得了相当不错的收入，并开始形成权利意识，于是“自由”“民主主义”在19世纪以后成为社会的基本价值。 . 这一体制大概在第二次世界大战之后达到顶峰。“自由”“民主主义”也逐渐成为进步的代名词。 . 而如今，事情正处在一个根本性的转折点上。像Donald Trump这样的人物，已经很少再提及自由与民主这些词汇。在西欧，民粹主义兴起，自由与民主也在出现倒退。 . 各国都试图把这种状况当作一时的“病症”，设法加以修复，但社会内部的利益冲突却在不断细分，已经越来越难以通过多数决来做出决定。更准确地说，支撑近代社会的那个基础——“在制造业中获得较高收入并形成权利意识的人群不断扩大”——正随着制造业的衰退而崩解。 . 社会正在分化为“极少数高收入阶层”与“其他人”，两者之间的利益冲突，已经难以通过讨论来解决，也难以通过民主机制来解决。问题或许归结为：是设法改善经济，还是干脆改变政治制度？

  • 雷曼2.0是否近在眼前？如果真的发生，会怎样？

    . 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　河东哲夫 2008年9月，Lehman Brothers（雷曼兄弟）的倒闭，让世界经济一度按下了暂停键。如今，日本和美国的资金泛滥、股市泡沫，以及不断扩大的财政赤字，再次让人担心会不会出现“另一个2008年”。 不过，即使下一场危机看起来像2008年，风景也会有所不同。这种不同，值得仔细看看。 . 2008年，在前一年房地产泡沫开始破裂之后，市场已经预期经济会陷入停滞，长期利率持续下降。房地产泡沫的破裂，引发了以住房贷款为基础构建的次贷证券价值暴跌，也让持有这些资产的大银行信用受到严重怀疑。资本纷纷逃向安全资产——主要是国债。美国国债价格大幅上涨。对美元的需求也迅速上升，美元指数一路涨到了2009年。 . 而今天，基本情况正好相反。利率上升，不是因为经济过热，而是因为市场对政府财政本身失去了信任。如果通胀预期继续推高利率，债券价格就会不断下跌，直到出现恐慌性抛售。到了那个阶段，美元可能还会继续上涨一段时间。但一旦市场开始怀疑美国自己是否也在走向“资不抵债”，美元本身也可能开始下跌。 . 到那时，日本和美国之间的大规模日元套利交易（yen carry trade）很可能会剧烈平仓，并出现方向逆转，从而导致日元显著升值。不过，在那个阶段，Federal Reserve（美联储）几乎肯定会出手干预——先是提供流动性，最终甚至可能再次直接购买国债。美元大概率会重新恢复稳定。 . 欧洲在这个过程中的角色同样关键。欧洲大量贸易和金融结算，是通过“欧洲美元（Eurodollar）”体系完成的。这并不是由美联储创造出来的钱，而是欧洲私人银行通过放贷创造出来的、以美元计价的信用。以海湾产油国流入的石油收入为基础，再通过银行间拆借和衍生品不断放大，这套离岸美元信用体系已经变得极其庞大。 . 在2008年雷曼危机中，欧洲各大银行几乎同时开始怀疑彼此是否还能偿付，欧洲美元市场迅速冻结。结果，欧洲出现了严重的美元短缺和支付瓶颈。当时，European Central Bank（欧洲央行）通过与美联储的美元互换（swap lines）获得美元，再把这些美元提供给私人银行，才避免了整个体系的崩溃。 . 这一次，同样的海外美元短缺和结算瘫痪，完全有可能再次发生。不过，因为如今与美联储之间已经存在常设的互换机制，美元流动性的补充速度，应该会比2008年更快。 . 另一方面，这次还多了一层危险：市场怀疑的不只是金融机构，而是美国的财政政策，甚至连美国国债本身也被怀疑。这使得这场危机可能比2008年更加危险。 如果这种不信任成为主导，就会出现一种看似反常的现象：利率一边上升，美元却一边下跌。2025年4月市场短暂的混乱中，其实已经隐约出现过这种景象。 . 如果未来因为与伊朗的战争导致海湾地区石油出口减少，石油美元（petrodollar）流入下降，从而使欧洲美元流动性萎缩；或者如果Donald Trump总统为了向欧洲施压，故意限制美元流动性的供应，那么欧盟和英国恐怕就不得不发展某种替代机制。 . “Euro-Euro”这个说法听起来有点别扭，但某种类似安排完全可能出现：比如通过与Bank of Japan（日本银行）等机构建立互换协议来稳定欧元，同时用以欧元为基础的信用体系，部分替代欧洲美元。 . 对日本来说，这一切反而可能成为摆脱安倍经济学（Abenomics）低利率陷阱的绝佳机会。日本应该密切观察美国和欧洲的利率变化，同时在制度上和思想上都做好应对准备。安倍经济学时代，当西方迅速加息时，日本却固执地只坚持货币宽松，结果制造出了荒唐的超弱日元——直到今天，也还没有完全走出那个错误。最好不要再重蹈覆辙。