(本文原载于NEWSWEEK日文版)

1985年9月22日，美国时任财长贝克（Baker）将日本、西德和英法四国的财政部长召集到纽约的广场饭店，要求各国协调一致强行推动美元贬值。虽然当初设想的是诱导美元有序贬值，但来自市场的投机狂潮爆发后，仅仅两年半的时间里，美元持续大幅度贬值，跌落至只有原来的一半。该协议被称为"广场协议"，是二战后世界经济史上的一大转折点。此后，美国在五年的时间里实现了出口翻番，为克林顿时期的经济繁荣奠定了坚实的基础。

近十年，受到2008年经济危机的冲击，"美国霸权的终结"、"资本主义陷入僵局"之类的讨论甚嚣尘上。不过，从如今的美国经济来看，已经近乎"完全就业"，一直以来陷于停滞状态的工资涨幅重现回升的势头，美元汇率也是居高不下。无论是美国还是资本主义都正在强势复活。

借人口增长之势，产品和服务的供应水涨船高，货币供应（money supply）也随之缓慢增长的话，世界将变成一片极乐净土的吧。可惜，十九世纪产业革命至今，世间从未呈现过"均衡增长"的先例。总会有某个环节的欲望过度膨胀，产品与货币的均衡或是货币的价值受到巨大的冲击，致使经济被逼入死角。十九世纪以来，欧美各国的经济规模扩大了不止百倍，而其间的经济大萧条也多次不期而至，其中亦不乏引发战争的火药桶。

今天的盛况，用不了几年也会像断线的风筝一样随风消逝。这次又将是来自何方的谁、因何种欲望的爆棚，来打破这种平衡呢？大概应该是特朗普总统的"突破底线"？为了回报那些将他送上总统宝座的中西部失业选民，他正在为原本已处于过热临界点的美国经济火上浇油。

　比如为了刺激投资和消费，他推出了未来10年1.5万亿美元的减税政策，看起来光鲜亮丽，但由此产生的1万亿美元财政大坑，只能靠增发巨额国债来填补。这必将挤压民间资本市场，造成长期利率急剧上升。特朗普政权甚至声称10年间的计划基建投资额将达到1.7万亿美元，更进一步重拳出击打压资本市场。

　经济过热也带动进口激增，美国的贸易逆差已经创出九年以来的新高。空前的财政赤字和贸易逆差（赤字），酷似1985年广场协议前的"双赤字"现象，必将严重损害美国国债的信誉度。投机资金转投而将美元出手，美国可以轻松地使美元贬值，扩大出口，并由此降低赤字。而同时国债被抛售，造成价值缩水。其他债券也受此牵连，金融机构的资产价值将跟着大幅缩水。呆账坏账，惜贷慎贷，发展下去恐将陷入新一轮的经济衰退。

美国是否真的要将经济霸权拱手让给中国呢？当然不可能。只要包括中国在内的世界各国还不得不依靠对美出口维持经济增长，不得不以美元作为主要的国际交易结算方式，美国的优势就不会消失。

以往的泡沫经济崩溃，美国总是屡屡因祸得福，资本主义也并没有因此而终结。不过，世界经济将再次面临狂风暴雨的洗礼。再赶上南北朝鲜握手言欢，弄不好美国会被挤出朝鲜半岛。面对政经两面大浪同时袭来，日本必须找准自己的定位，不为所动，才能确保不会迷失方向。