この頃、中国経済変調の兆しが報道されるようになっている。世界金融危機のあとも、内需拡大でしのいできたが、その限界が来たのだろう。中国は輸出で稼いだ資金が国内で不動産やインフラ建設にまわされ、バブル気味に膨らまされて伸びてきたと言えるのだが、もう2年も輸出が不振だと内需拡大も息が切れてくる（なぜなら財政支出増と銀行による融資増で、必死で内需を盛り上げているのだから）ということだ。

中国は「世界の工場」としての日本に入れ替わり、輸出を原動力として日本と同じＧＤＰを築くに至ったわけなのだが、中国が日本から奪った米国、ＥＵの市場規模は、考えてみれば以前と変わっていない。つまり中国はこれ以上、輸出を大幅に増やしていくことはできず、輸出収入を内需拡大に回す度合いも減ってくるから内需拡大にも限界が出てくる――こういうことになるのでないか？

「踊り場」と表題に書いたが、もしかすると踊り場の床は抜けているかもしれない。なぜならこれまでバブル気味に噴き上がった不動産価格が急落し、不良債権の山ができてくるからだ（もっとも、国営企業の多い中国では、銀行の不良債権は踏み倒されることが多いだろうが）。

中国の経済成長は、建設・不動産、輸出増、そして統計の水増しで実現されてきた。このうち前者の2要因がなくなる可能性があるということだ。元のレートが落ちるから、これからの輸出にはかえっていいかもしれない。しかし国内インフレが激化して生産費が急増すれば、安心してはいられない。あり得べき、中国経済救済のシナリオを検討しておくべき時ではないか？